中企东方号称国内最大的证券和行业研究中心,是德隆系从事产业研究和金融服务的核心企业。
据媒体报道,曾有数百名员工的研究中心目前仅剩不到三十人,而德隆国际更不用说,是德隆系的最核心企业,目前也开始大规模裁员。
友联的地位也是举足轻重的,全面协调营运德隆系旗下各控股子公司,实际控制人是唐万新的亲哥哥,重要性可见一斑。
其他子公司裁员暂且不论,三家核心公司大规模裁员难免引发市场的质疑,老三股股价相继出现小幅波动。
……
如今对德隆系困境了解最深的,除了德隆集团的高层,也就非陈乔山莫属了,倒不是他有先见之明,只是因为后世的案例见得太多了。
德隆系奉行产融结合的理念,现在看起来高大上,其实简单概括起来就是:杠杆收购加连环控股。
德隆系所谓的产融结合,通俗来讲,就是借钱收购对方,然后把它的现金挪出来,一部分用来偿还收购的资金,一部分用于继续并购,而且公司还可以用来继续融资,提供更多的资金用于连环收购。
这样连续下去,理论上企业可以无限放大,但是实际上,在两层控股以后,权益就会被摊薄,中间但凡哪一个环节出问题,后患无穷。
……
产融结合不是什么新鲜概念,其中最重要的就是“融”,高杠杆催生高风险,如果没有稳定的融资渠道,最终的结局早已注定。
国内最早使用产融结合的是南方的一家企业,90年注册资本一千万,通过引入国内外战略资本,首先稳固资金渠道,二十年时间规模翻了五万倍,最终迈进了世界五百强。
陈乔山记得很清楚,这家企业的成功案例将会被写进教科书。
反观德隆系,资金全靠贷款外加高息融资,资金链极其脆弱。
自今年下半年以来,央行提高准备金率,各大银行纷纷收缩银根,德隆系再难从银行获得贷款,问题马上就凸显出来,而这仅仅只是开始,更大的危机还在后头。
德隆系采取“短融长投”的融资模式,四季度是地下融资集中兑付的高峰期,如今没了银行的贷款支撑,资金头寸全面告急,挤兑风潮可以预期,唐万新恐怕很难撑过这个寒冬了。
……
陈乔山没时间理会德隆系裁员的风波,他第一时间清空了手里的上汽股票。
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